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　　开始：风浪IPO

　　三年亏9亿。

　　当你在小区门口接过无东谈主配送车送来的快递时，当景区的无东谈主驾驶不雅光车带你穿梭山林时，大要不会思到，在尘土热潮的矿山里，自动驾驶正重塑工业场景。

　　近日，“国内矿区无东谈主驾驶企业”易控智驾科技股份有限公司（下称“易控智驾”）向港交所递交《招股书》，拟冲刺上市。看成L4级自动驾驶的领军者，易控智驾还是占据了中国L4级无东谈主驾驶商场18.2%的份额，高出了萝卜快跑、小马智行、文远知行等一众竞争者。

　　此外，易控智驾还获取了紫金矿业、蔚来、宁德期间等繁密明星老本的精明，IPO前估值还是接近48亿元。有关词，公司在夙昔三年耗损跨越9亿元。这次赴港IPO，易控智驾能否告成上市，成为“矿山无东谈主驾驶第一股”呢？

　　矿山里作念无东谈主驾驶

　　三年耗损超9亿元

　　矿山功课一直以来齐被以为是高风险、高成本的行业。十分是那些位于高海拔、波折地形的矿场，常常濒临极点天气、复杂地质等用功。司机们需要在狂风雪、泥泞山路中忍耐高强度的重叠服务，这可能导致安全事故频发、企业成本执续高涨。

　　在这么的布景下，无东谈主驾驶技巧运转在矿业中崭露头角。易控智驾在《招股书》中写谈，在矿业中，无东谈主驾驶并非“镌脾琢肾”，而是“大势所趋”。公司自2018年诞生以来，便奋发于为矿区提供L4级无东谈主驾驶处理有探讨。

　　据海外汽车工程师学会（SAE）的界说，自动驾驶技巧从L0到L5被辨认为六个级别。易控智驾的技巧已达到L4级别，这意味着在特定区域内，无需东谈主工滋扰，系统就能完全秉承驾驶任务，卤莽突发的复杂情况并保证安全。

　　图源：《招股书》

　　抛弃现在，公司还是录用跨越1400台无东谈主驾驶矿卡，累计行驶里程窒碍400万公里，买卖运营次数跨越600万次，且领有跨越六年的安全运营记载。

　　具体看，易控智驾的业务主要分为两大类：矿区无东谈主驾驶处理有探讨和智能矿区数字化处理有探讨。简便说，矿区无东谈主驾驶是让矿车我方跑；而智能矿区数字化则近似给矿区“装上大脑”，实时监控开荒状态、自动盘算推算出产、巡检找隐患，进步矿区管制恶果。

　　其中，矿区无东谈主驾驶是易控智驾的中枢业务，孝敬98%以上的收入。该业务又进一步分为TaaS（执车）模式和ATaaS（不执车）模式。TaaS模式下，易控智驾领有并运营无东谈主驾驶车队，从部署到崇拜到技巧更新十足包揽，属于典型的重财富模式。而ATaaS模式则由客户自行购买矿车，易控智驾负责提供必要的维持，更多的是一种轻财富运营。

　　从收入结构来看，2022-2024年，TaaS模式收入从0.6亿元增至5.2亿元，占比从99.9%降至52.7%；ATaaS模式则在2023年起才产生收入，当年为1.13亿元、2024年4.53亿元，占比分别为41.7%和46%，不错看到，天然TaaS模式依然占据主导，但ATaaS的增速也扼制小觑，商场后劲光显。

　　图源：《招股书》

　　易控智驾的营收从2022年的0.6亿元，跃升至2024年的9.86亿元，年复合增长率高达305.71%。

　　这一增速离不开其浩大的客户群体，现在，公司已领有11家结尾客户集团，技巧已部署在包括国度动力集团、国度电投、特变电工、紫金矿业、首钢集团和宝武集团等24个矿场。

　　不外，值得注意的是，易控智驾的客户蚁合度较高。从收入孝敬来看，前五大客户的收入分别为0.6亿元、2.56亿元和8.25亿元，占总营收的比重分别为99.9%、94.4%和83.7%。

　　其中，第一大客户给公司带来的收入分别为0.31亿元、1.13亿元和5.37亿元，占比分别为51.8%、41.7%和54.5%。

　　尽管公司收入执续增长，盈利依旧是个挑战。2022年至2024年，易控智驾的净耗损分别为2.16亿元、3.34亿元和3.9亿元，三年累计耗损达到9.4亿元。而在毛利率方面，2022年、2023年分别为-29.5%、-18.6%，但在2024年，毛利率终于达成了转正，达到了7.6%。

　　图源：《招股书》

　　公司说明称，耗损的主要原因在于公司在前期技巧研发和买卖基础诞生上的大畛域投资。夙昔三年，易控智驾的研发参预分别为1.1亿元、1.77亿元和2.08亿元，研发参预的力度可见一斑。

　　由于执续的研发参预和其他经营开销，易控智驾的经营现款流在夙昔三年齐呈现净流出状态。2022至2024年，经营现款流分别净流出7451万元、2.51亿元和7.13亿元。到2024年末，公司现款及现款等价物剩余4602.7万元。

　　这次IPO，易控智驾的融资金额将用于自动驾驶算法和线控底盘等软硬件开发、信息技巧开发、各人业务推广和客户获取、东谈主才发展、潜在投资及收购、补充营运资金等方面。

　　同期，公司还暗示，跟着收入的不休增长、毛利率的执续进步、软件服务收入的加多以及更高老本恶果的买卖模式转型，公司深信能够在中期达成可执续盈利。

　　独创东谈主为“80后”聚合创业者

　　获宁德期间、紫金矿业投资

　　尽管濒临耗损，易控智驾仍获取不少老本的精明。

　　据《招股书》显露，从2020年6月起，易控智驾在短短五年内完成了10轮融资，累计融资金额达到12.95亿元，迷惑了宁德期间、紫金矿业、蔚来老本、兴杭国投等着名投资机构。

　　冲刺港股IPO前，易控智驾在2023年6月22日和23日完成了D轮和D+轮融资，融资金额系数为4.12亿元，其中溥泉老本和宁德期间领投。以D+轮价钱盘算推算，IPO前估值约48亿元。

　　收货老本维持的背后，不得不提易控智驾的独创东谈主——蓝水生。看成别称“80后”福建东谈主，蓝水生并非技巧大牛，但他的创业之路却充满了听说颜色。

　　据新媒体“车东西”报谈，蓝水生毕业于江西财经大学管制学专科，在互联网和游戏行业崭露头角，2006年至2009年间，他创办了多家游戏公司，积蓄了不小的资源和西宾。2010年，他诞生了广州易申游商务盘考有限公司；2012年，他创办了广州易幻网罗科技有限公司。

　　广州易申游商务盘考有限公司后改名为广州晶绮信息科技有限公司，现在运营的热点游戏包括30多款，其中手机游戏有《神之刃》《掌上群英》《噜噜英杰》《卧龙吟》《恋舞》《泡泡战纪》等；网页游戏则涵盖《新弹弹堂》《部落守卫战》《星曲》《女神定约》《明朝期间》《国破》《圣战之旅》等。

　　另一公司广州易幻网罗科技有限公司，则于2016年被无锡宝通科技股份有限公司（300031.SZ）收购，成为其控股子公司，曾推出《神雕侠侣》《天龙八部 3D》等着名IP改编游戏。

　　图源：罐头图库

　　在游戏行业站稳脚跟后，蓝水生将目力投向了新动力领域。

　　2014年，国内掀翻了第一波新动力造车波浪。于是，蓝水生在2013年诞生了广州易咖新动力汽车科技有限公司，彼时，蓝水生执有广州易咖新动力的股份为1%。

　　2016年，广州易咖新动力与江苏赛驰新动力车业有限公司合伙诞生了江苏易咖新动力汽车有限公司，并推出了“老翁乐”系列低速电动车。

　　到2019年，易咖新动力的销量达到了1.12万辆。有关词，字据“天眼查”信息，蓝水生在2019年10月30日遴选退出，退出时执股比例仅剩0.006%。现在，该企业的经营情景特殊。

　　在这之后，蓝水生又盯上了飞速崛起的自动驾驶行业。

　　蓝水生自后对“车东西”回忆谈：“最运转我其实思收购或投资一家自动驾驶公司，但2017年偶合行业投融资岑岭期，那时刻好公司溢价较多，临了决定我方作念。”

　　由于并非技巧诞生，他剖析我方需要找到一个懂技巧的合伙东谈主。恰是在这个节点上，他碰到了张磊——一个相通在自动驾驶领域创业的技巧人人。

　　据《招股书》显露，张磊毕业于郑州轻工业学院，2011年5月至2017年8月间在宇通客车担任智能化技巧估量工程师，辞职后遴选创业。

　　其时张磊的创业模式在融资上出现了一些问题，恰巧经东谈主先容强硬了蓝水生。蓝水生决定投资张磊的团队，2018年5月，易控智驾庄重诞生，团队在10月运转运作，11月便推出了首辆L4级无东谈主驾驶矿山车的原型。

　　图源：罐头图库

　　如今，蓝水生担任公司联席董事长、总司理及CEO职位，张磊担任董事长。创立初期蓝水生和太太刘冬梅各执有70%和30%的股份，后刘冬梅将30%股份无偿转让给张磊。

　　现在，蓝水生执股30.61%、蓝水生的太太刘冬梅执股为2.68%、张磊执股7.17%，公司其他主要鼓舞包括嘉兴志韬（8.44%）、白芳芳（8.69%）、紫金矿业（通过紫地投资和紫牛投资系数执股4.13%）等。

　　你看好易控智驾赴港IPO吗？

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