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　　中金发布研报称银河国际官网，探究医疗保健和健康做事业务并表影响，上调东软睿新集团（09616）2025年收入5%至23.04亿元，上调经迂曲归母净利润7%至4.82亿元。引入2026年收入预测25.29亿元和经迂曲归母净利润5.90亿元。守护跑赢行业评级和盘算价4港元（将估值切换至2025年；基于2025年5倍经迂曲市盈率），公司当今来去于4倍2025年经迂曲市盈率，对应27%上行空间。

　　中金主要不雅点如下：

　　2024年齿迹超出阛阓预期

　　公司公布2024年度事迹：收入20.42亿元，同比+13.1%；经迂曲归母净利润4.64亿元，同比+8.3%，均超出阛阓预期，收成于中枢业务增长快于预期，以及医疗保健和健康做事耗费牵涉小于预期。2024年5月31日，公司公告完成东软健康医疗及附庸公司的收购。2025年1月9日，公司追究公告改名为东软睿新科技集团。此外，公司公告派发末期股息每股庸碌股0.388港元（上年同时为0.366港元），总和共计约为2.51亿港元，对应约54%派息率，12.4%股息率。

　　磨真金不怕火业务增长肃穆

　　全日制学历高级磨真金不怕火做事业务方面，2024年收入16.25亿元，同比+11.8%，占收比79.6%。限度2024年12月31日，三所大学在校生东说念主数共计超5.8万东说念主，同比+2.3%。2024年，磨真金不怕火资源输出业务收入同比+14.9%至2.2亿元，期内公司向133家院校及机构提供其颖悟磨真金不怕火平台、磨真金不怕火措置软件、实训室居品及配套教授本色，与62所院校开展了产业学院和专科共建互助，笼罩约2.3万名学生。终生磨真金不怕火业务收入同比-12.3%至1.4亿元，期内公司在原有做事基础上，开设“东软凤凰学院”以斥地老年磨真金不怕火业务，其课程笼罩AI与艺术创作、健康与康复等特质限制。盈利层面，2024年毛利率达47.4%，同比-0.5ppt；经迂曲归母净利润同比+8.3%至4.64亿元，对应经迂曲归母净利率22.8%，同比-1ppt。

　　“教医养”一体化计谋布局

　　随同东软健康医疗及附庸公司的收购完成，公司“教医养”一体化发展的业务框架已初步完成构建。自2024年6月1日至2024年12月31日，医养业务共达成收入5，682万元。瞻望2025年，措置层将奋勉于于构建“磨真金不怕火+科技”的全新养老做事体系，依托智能居品和信息系统平台，初始养老产业数字化、颖悟化升级。

　　风险领导：招生不足预期；磨真金不怕火行业政策变化。

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职守剪辑：史丽君 银河国际官网