阿里巴巴正以一次首要组织重构银河国际官网，向外界宣告其全面押注AI Agent期间的决心。

据华尔街见闻著作，3月16日，阿里认真文告栽培Alibaba Token Hub（ATH）职业群，由CEO吴泳铭躬行挂帅，办法是确立一个以"创造Token、运送Token、愚弄Token"为中枢的斡旋疗养中心。与此同期，一个此前从未出当今公众视线的新部门——悟空职业部——初次浮出水面，剑指B端AI原生责任平台市集。

3月17日，据追风来往台音书，摩根士丹利第一时期发布快评，明确指出ATH职业群的财务驱动逻辑与Minimax、智谱等纯模子公司高度不异，有望在现存分类加总估值（SOTP）框架除外，成为一个独处的估值组成部分。交流行将到来的3Q26财报季，阿里AI买卖化的成色将迎来市集的结伴测验。

押注AGI爆发前夕：ATH职业群与“悟空”浮出水面

面临行将到来的AGI爆发前夕，阿里正赶紧疗养其阵型。

3月16日，阿里巴巴认真文告栽培Alibaba Token Hub（ATH）职业群，由集团CEO吴泳铭径直指导。该组织的中枢办法绝顶明确：创造Token、运送Token、愚弄Token。

吴泳铭在里面信中指出，将来大批的数字化责任将由数以百亿计的AI Agent来撑握，而Token恰是驱动这些Agent启动的基本燃料和东谈主类与数字宇宙交互的主要载体。

在这次架构疗养中，ATH整合了五条中枢业务线，袒护了从底层到愚弄的全链条：

通义推行室：负责多模态基础模子研发。

MaaS业务线：构建通达的模子处事平台。

千问职业部：专注C端个东谈主AI助手。

AI立异职业部：探索新格式、新市集及新AI愚弄（如OpenClaw）。

悟空职业部：初次浮出水面，定位为“B端AI原生责任平台”，发奋于将模子能力深度融入企业责任流。

为了在AI Agent市集霸占先机并补皆B端短板，阿里最快于本周推出由钉钉团队设备的全新企业级AI Agent愚弄。该居品不仅能自动操作电脑、浏览器及云处事器，还非常针对企业数据安全进行了功能强化，将来筹谋整合淘宝、支付宝、阿里云等B端买卖处事变成闭环。

摩根士丹利：ATH或开启独处估值空间，对标Minimax与智谱

摩根士丹利在最新发布的快评中，对ATH职业群的栽培赐与积极评价，并建议了一个至关进击的估值逻辑：

"咱们觉得这一独处职业群很可能领有基于Token的收入与资本结构，其财务驱起程分与Minimax、智谱等纯模子公司高度不异。这有可能升沉为SOTP估值中的一个迥殊组成部分。"

具体而言，摩根士丹利现时对阿里的高端SOTP估值为每股345好意思元，其中已为千问职业部单独分拨了每股19好意思元的估值；但在中间值SOTP估值240好意思元中，千问的独处估值尚未被纳入。

该行指出，ATH职业群的栽培，意味着将来存在进一步上调估值的空间——前提是其Token化买卖格式不祥得回市集考据。

摩根士丹利保管对阿里的增握（Overweight）评级，办法价180好意思元，并将阿里列为首选股（Top Pick），视其为"领有顶级完好AI技能栈的中国AI赢家"。

摩根士丹利还明确将行将公布的3Q26季度财报视为股价催化剂，要点饶恕阿里云收入增长的潜在上行空间。这次组织变阵所能达成的买卖收效，将成为评估阿里AI计谋信得过度的进击参照。

 

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