若是世俗作念好意思容，应该对想绮丽这个名字不会生分。由于并非上市企业，想绮丽并分歧外公开财务，不外近日发生的一桩并购案揭开了这家老牌好意思容院刻下的营收现象。

10月15日，璀璨郊外（02373.HK）发布公告，公司与子公司上海璀璨郊外医疗健康签署条约，以12.5亿元东谈主民币（约13.69亿港元）全资收购上海想绮丽实业股份有限公司。

有业内东谈主士以为，好意思业企业这两年濒临行业环境调节，监管对合规条款更完善，关于中小企业来说， “并入上市公司驱散成本化”，成为它们更求实的聘用。将来两年，行业将插足“并购出清”的新阶段。

182家好意思容院店一年不错赚若干？

按照公告，这次收购领受“现款+股权”组合支付。除8.359亿元现款外，璀璨郊外将向卖方SYL Holding刊行1579.8万股新股，每股作价28.71港元，较终末来回日收市价折让19.67%。

孤苦估值机构金证评估领受市集法，参考包括璀璨郊外自己在内的四家上市公司数据，想绮丽最终估值13.95亿元。

凭据这次公告中裸露的未经审计财务数据， 2022年至2024年，想绮丽驱散的营收差别为5.65亿元、8.18亿元、8.49亿元；税后溢利差别为-3636.6万元、6942.6万元、8103.6万元；2025年上半年，想绮丽驱散营收4.23亿元，净利润4399.7万元。

驱散2025年6月30日，想绮丽在寰宇48个城市运营163家生涯好意思容门店（包括直营门店118家及加盟门店45家）及19家医好意思门诊。

璀璨郊外皮公告中暗示，中国好意思容与健康行业正加速整合，这次收购不错匡助公司显耀提高市集份额。收购完成后，璀璨郊外集团旗下的门店总额将增至734家。

关于璀璨郊外来说，这次收购想绮丽填补了集团在高端市集的占有率。凭据弗若斯特沙利文数据，中国前20个一线和新一线城市是消接力的中枢聚首区，2024年孝敬寰宇近40%的好意思容处事市集份额。璀璨郊外方面称，想绮丽2024年跳跃90%的总收入来自其位于中国前20个一线和新一线城市的门店。

在晶捷品牌盘算首创东谈主、品牌政策群众陈晶晶看来，好意思容处事行业最大的上风在于现款收入与预支卡机制，具备自然的现款流上风。想绮丽算是这一方式的优质代表之一，其中枢客群集会在一、二线城市的中产与白领女性，消耗黏性强、复购率高，通过续费与口碑运行永久厚实增长，或将来为集团孝敬一条可捏续、可预期的增长弧线。

2025年上半年，璀璨郊外贸易收入为14.6亿元，同比增长28.2%；净利润升至1.7亿元，同比增长35.5%。

好意思业或将插足“并购出清”新阶段

记者矜重到，好意思容业近两年在上市公司层面发生多项并购。

本年6月，孩子王发布公告，拟通过控股子公司江苏星丝域现款收购珠海市丝域实业发展有限公司100%股权，最终笃定转让价钱为东谈主民币16.5亿元。本次来回完成后，孩子王迤逦捏有丝域实业65%股权，丝域实业将成为公司的控股子公司。丝域实业成立于2014年，专注于头皮、头发的健康照看。

以女装起家的朗姿在近些年发起了多项医好意思并购案，加速泛前锋产业布局速率。2024年，朗姿股份（002612.SZ）下属全资子公司北京朗姿医管与博辰五号、丽齐股份和博辰九号差别签署了《股权转让条约》，北京朗姿医管拟以现款形势收购博辰五号、丽齐股份差别捏有的北京丽齐80%、20%的股权，以及博辰九号捏有的湖南雅好意思70%的股权。经来回两边协商一致，北京丽齐80%、20%股权的转让价钱差别为2.64亿元、0.66亿元；湖南雅好意思70%股权的转让价钱为2.52亿元。2025年9月，公司又以9247.5万元现款收购重庆米兰柏羽时光整形好意思容病院有限公司67.5%的控股权。

刻下医好意思业务为朗姿股份孝敬近半营收。

有好意思业从业东谈主员告诉记者，当今线下店好多齐是通过搪塞团购平台下单进店，但大概退换成第二次消耗会员的比例很少。

凭据好意思团平台数据测算，2023年寰宇约有好意思容好意思体商户100万家。据好意思团平台测算，好意思容好意思体的开店率保捏在25%水平、闭店率保捏在20%水平捏续汰换。

行业集会度低是好意思业最大的特色之一。国海证券进展裸露寰宇 88.9%的生涯好意思容品牌只好一家门店，9%的品牌领有2~4家门店，2%的品牌领有5~20 家门店，门店数跳跃20家的品牌仅为0.1%。

中小品牌大齐濒临供应链漫步、渠谈协同不畅、运营武艺薄弱等逆境。陈晶晶向记者暗示，昔日两年，中国好意思业呈现出分化建立、监管趋严、并购加速的态势。将来两年，行业将插足“并购出清”的新阶段。“但信得过的输赢并不取决于‘并了谁’，而在于企业能否在居品与处事圭臬化、会员财富数字化、品牌运营合规化上造成协同武艺。整合顺应，能筑起永久壁垒；整合失衡，相同会放大风险。”

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刘晓颖

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