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　　2024-11-24，民生证券发布一篇有色金属行业的商酌呈报，呈报指出，好意思元强势商品承压，不竭存眷锂行业出清信号。

　　呈报具体内容如下：

　　本周（11/18-11/22）,上证综指下落1.91%，沪深300指数下落2.60%，SW有色指数下落0.40%，贵金属COMEX黄金上升5.87%，COMEX白银上升3.53%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价钱分裂变动-1.26%、0.04%、0.69%、3.43%、2.20%、1.48%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分裂变动-1.45%、0.24%、5.18%、48.62%、2.96%、-1.02%。 工业金属：强好意思元压制金属价钱，国内不竭开释财政和货币双宽松信号，金属价钱触底反弹值得期待。核心不雅点：由于阛阓握续押注特朗普来回，好意思元指数保握强势，商品价钱受强好意思元影响回调明显，国内不竭开释积极信号，国务院战术例行吹风会行将举办，中国宏不雅经济保握较强韧性有望托底商品价钱，金属价钱触底反弹值得期待。铜方面，供应端，本周入口铜精矿TC报10.64好意思元/吨，周度环增0.31好意思元/吨；需求端，国内主要精铜杆企业周度开工率环比增长1.82pct至84.26%，周内铜价重点走高，新增订单虽较上周下滑，但前期排产实足，重迭出口退税战术取消带来的抢出口订单，开工率握续进取。铝方面，供应端，本周国内电解铝产能握稳运转，氧化铝价钱保握强势，贵、桂、渝及华夏等地区产能资本倒挂，激勉阛阓对高资本企业减产担忧；需求端，出口退税战术取消刺激下，抢出口订单加多带动需求略有回升，本周社库去库2.6万吨至53.9万吨。重点保举：洛阳钼业（603993）、紫金矿业（601899）、西部矿业（601168）、金诚信（603979）、中国有色矿业、中国铝业（601600）、中国宏桥、云铝股份（000807）、神火股份（000933）。 动力金属：锂价震撼上行，不竭存眷行业出清信号。澳洲锂矿裁人、减产、停产束缚，自满出行业出清信号，供给端将明显改善。锂方面，11-12月下贱需求淡季不淡，澳矿不竭减停产，行业出清信号清楚，供需式样明显改善，上游锂盐厂挺价情谊激烈，锂价或阶段性触底，后续握续存眷行业出清信号。钴方面，供应端钴盐冶真金不怕火厂开工率保管偏低水平，临频年末以去库为主，需求端，主要下贱三元先行者体及四钴企业保管不雅望，本色采购较少，供强需弱式样下钴价预测间隙运转。镍方面，资本端伦镍价钱震撼上行，部分盐厂因资本倒挂主动减产或停产，挺价意愿走强，需求端三元先行者体企业月底已完成大部分采购，供需双弱预测镍盐价钱保握震撼。重点保举：藏格矿业（000408）、中矿资源（002738）、华友钴业（603799）、永兴材料（002756）。 贵金属：俄乌冲破加重刺激金价反弹，中遥远照旧看好金价发扬。好意思国10月PPI同比上升2.4%，预期2.3%，前值1.9%，高于预期，鲍威尔在最新说话中偏鹰，暗示无需仓促降息，好意思元走强压制金价，但本周俄乌冲破升级，避险需求刺激金银价钱强势反弹。从中遥遥望，好意思元信用弱化为干线，不竭强项看好金价核心上移，白银兼具金融属性和工业属性，频年来光伏用银增长带动供需式样垂死，银价弹性相对更高，价钱有望创历史新高。重点保举：万国黄金集团、中金黄金（600489）、山金国际（000975）、招金矿业、赤峰黄金（600988）、山东黄金（600547）、湖南黄金（002155），存眷中国黄金（600916）国际，白银主义保举兴业银锡（000426）、盛达资源（000603）。 风险指示：需求不足预期、供给超预期开释、国际地缘政事风险。

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